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2014年當(dāng)能源安全問題被炒得火熱時(shí),記者與陳衛(wèi)東做了一次智庫訪談對話,成功預(yù)測了全球能源進(jìn)入過剩周期。從這一年開始,全球石油價(jià)格也從100美元一路下跌,一度跌破30美元。中國需求成為了稀缺資源,扮演了全球石油市場的拯救者。
全球性的油服公司虧損
《華夏時(shí)報(bào)》:石油服務(wù)公司在印象中是利潤回報(bào)比較高的行業(yè),為何出現(xiàn)巨虧?
陳衛(wèi)東:油服公司虧損是全球性的,不僅僅是中國企業(yè),包括斯倫貝謝、哈里巴頓等國際石油服務(wù)巨頭2016年都出現(xiàn)了巨額虧損。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,斯倫貝謝、哈里巴頓、貝克休斯和威德福4家國際油田服務(wù)公司巨頭2016年總計(jì)虧損近140億美元,中國最大的兩家油服公司也虧損了近40億美元,2016年真是油田服務(wù)公司的“極寒冬季”。從2014年開始,全球石油投資連續(xù)3年大幅下滑,石油公司采取了降本增效的措施,開發(fā)成本一直在下降,首先壓縮的就是上游投資和油田承包費(fèi)用支出,所以油服公司出現(xiàn)虧損。
《華夏時(shí)報(bào)》:落潮造船,漲潮出海,為什么全球石油公司不愿進(jìn)行石油投資?
陳衛(wèi)東:國際能源署IAE也不斷呼吁石油公司加大石油的投資,警告現(xiàn)在投資減少這么多,未來石油供給會(huì)不足,但是,石油公司不買賬。主要原因是石油跌了幾年之后,所有石油公司的現(xiàn)金流都不好,沒有什么積累,我憑什么去投資?
儲(chǔ)量增加最快的是美國,其非常規(guī)能源占比最高曾經(jīng)到20%,去年只有8%.技術(shù)可采儲(chǔ)量百分之五六十都是低成本的,現(xiàn)在的技術(shù)和商業(yè)模式可以保證低成本開發(fā)出來,那誰愿意投資高成本的東西。尤其是海上和深海大規(guī)模投資,一旦投了就沒有主動(dòng)權(quán)了,成本已經(jīng)進(jìn)去了,撤不得,誰敢冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)?
能源話語權(quán)會(huì)否轉(zhuǎn)向供給端
《華夏時(shí)報(bào)》:石油投資嚴(yán)重不足,供給急劇萎縮,一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求上升,未來全球能源話語權(quán)會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)向供給端?
陳衛(wèi)東:從BP最近發(fā)布的一份報(bào)告看,2015年以來,一半以上產(chǎn)能是50美元以下的低成本石油,到2035年,成本60美元之下的石油占到65%,這說明石油價(jià)格很難上行。低油價(jià)的根本原因就是需求沒有亮點(diǎn),供給隨時(shí)可增加。
《華夏時(shí)報(bào)》:沙特為首的歐佩克發(fā)起石油戰(zhàn)確實(shí)消滅了大部分高成本石油投資,比如美國頁巖氣開發(fā)企業(yè)大量倒閉。在這個(gè)時(shí)候,沙特阿美啟動(dòng)上市融資。這釋放出一個(gè)什么信號(hào)?
陳衛(wèi)東:這一次全球能源進(jìn)入過剩周期和全球油價(jià)暴跌是因?yàn)槊绹搸r油產(chǎn)量從2011年開始每天增加100萬桶,相當(dāng)于每年增加一個(gè)大慶油田,這一進(jìn)程持續(xù)了4年,直接引爆了全球石油價(jià)格大戰(zhàn)。低成本石油留下來,高成本的頁巖氣被擠出。
沙特阿美上市說明油價(jià)長期低迷,中東的國家石油公司也缺錢了,否則為什么要把國家公司轉(zhuǎn)變成公眾公司?在市場上賣掉股權(quán)拿到現(xiàn)金,公司就把自己的權(quán)益收益讓渡給了股東,公司就要公布財(cái)務(wù)報(bào)表和信息了,股東不僅要分紅,還有了監(jiān)管公司的權(quán)利。阿美一旦上市成功,不排除中東國家石油公司陸續(xù)上市;阿美上市融資之后需要向投資者有所交待,必然會(huì)加大對石油領(lǐng)域的投資,全球石油投資已經(jīng)見底了。一些好的跡象開始出現(xiàn),2016年第三季度開始,大型石油公司開采成本下降在趨緩。北美市場,尤其是美國非常規(guī)鉆機(jī)動(dòng)用數(shù)量大幅增加,美國的油田服務(wù)市場已經(jīng)是春天了。
《華夏時(shí)報(bào)》:中國一直是全球最大的石油進(jìn)口國,中國因素到底對全球石油定價(jià)有什么影響?
陳衛(wèi)東:2002年到2012年石油價(jià)格增長最快這一段是中國需求拉動(dòng)的,來自中國的增長需求占全球新增需求的百分之六七十。去除中國需求因素,全球石油領(lǐng)域需求的增長并不太多。
《華夏時(shí)報(bào)》:經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越重視環(huán)境成本,中國對清潔能源技術(shù)的需求在不斷增長,你認(rèn)為中國發(fā)展清潔能源應(yīng)該走什么樣的路?
陳衛(wèi)東:中國能源消費(fèi)煤炭已經(jīng)過了峰值,美國過了石油消費(fèi)峰值,歐洲也過了天然氣消費(fèi)峰值,反映出工業(yè)化發(fā)展不同階段。美國非常規(guī)油氣打破了全球能源供給格局。美國模式是充分市場競爭,企業(yè)家精神,供應(yīng)多了價(jià)格就下降。德國模式是理念先行,我要去核,去化石,要潔凈能源,德國就提高能源成本來推動(dòng)轉(zhuǎn)型,新能源再貴我也用。日本模式,福島事件之后百分之二十核電停了,日本國民自動(dòng)節(jié)省電力消耗,節(jié)約用電。中國的能源模式脫離不了自身發(fā)展階段,可以借鑒其他國家一些好的做法,但沒有辦法照抄照搬。
石化行業(yè)供給側(cè)投資機(jī)會(huì)在哪里
《華夏時(shí)報(bào)》:油服行業(yè)是不是正處于一個(gè)歷史低谷?
陳衛(wèi)東:我把標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的公司與油服公司進(jìn)行了一個(gè)比較,石油服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸標(biāo)準(zhǔn)普爾500公司,尤其是利潤指標(biāo),無論股票表現(xiàn)還是收入利潤與標(biāo)準(zhǔn)普爾500公司之有一個(gè)巨大的喇叭口。現(xiàn)在又出現(xiàn)收斂的趨勢。
《華夏時(shí)報(bào)》:石化行業(yè)正在推進(jìn)供給側(cè)改革,淘汰過剩產(chǎn)能和僵尸企業(yè),你說石油價(jià)格很難大幅上行,那么未來機(jī)會(huì)在哪里?
陳衛(wèi)東:機(jī)會(huì)在于并購重組。2016年全球油田服務(wù)和深水平臺(tái)大量閑置,資產(chǎn)很豐富,過去這些資產(chǎn)很值錢,現(xiàn)在不那么值錢了,有些公司沒有現(xiàn)金流就撐不下去了就要重組,機(jī)會(huì)就在油服行業(yè)重組,提高行業(yè)集中度。
石油公司的供給端已經(jīng)嚴(yán)重收縮,全球前十大石油公司有6家都是國家石油公司,像BP這樣的跨國石油公司很少,跨國石油公司相互并購整合的空間不大,但是,油服公司很多,過剩產(chǎn)能并購整合空間很大。
《華夏時(shí)報(bào)》:全球石油化工行業(yè)的兼并整合有什么新的趨勢?
陳衛(wèi)東:我們看到GE的制造業(yè)開始并購油服公司,向下游油服延伸,而油服公司也開始并購制造業(yè),向上游裝備制造業(yè)延伸,一體化運(yùn)營可以提高成本控制力。在石油產(chǎn)業(yè),人工成本只占10%,勘探占15%,開發(fā)成本占45%,日常運(yùn)營成本20%,其他成本和稅占10%.在開發(fā)的45%之中,裝備和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又占到百分之七八十,一旦經(jīng)濟(jì)形勢不好,石油投資首先壓縮的是這一塊成本,這是石油服務(wù)公司設(shè)備制造公司最大的利潤來源。現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)投資不振,想要生存就看你的成本控制能力了。